Fisherov efekt v ekonómii

Fisherov jav uvádza, že v reakcii na zmenu peňažnej zásoby sa nominálna úroková miera mení v tandeme so zmenami miery inflácie v dlhodobom horizonte. Napríklad, ak by menová politika mala spôsobiť rast inflácie o päť percentuálnych bodov, nominálna úroková miera v ekonomike by sa nakoniec tiež zvýšila o päť percentuálnych bodov.

Je dôležité mať na pamäti, že Fisherov efekt je jav, ktorý sa objavuje v dlhodobom horizonte, ale nemusí sa vyskytnúť v krátkodobom horizonte. Inými slovami, nominálne úrokové sadzby pri zmene inflácie neskakujú okamžite, a to najmä preto, že množstvo úverov bolo fixovaných nominálne úrokové sadzby, a tieto úrokové sadzby boli stanovené na základe očakávanej úrovne inflácie. Ak je to neočakávané inflácie, skutočné úrokové sadzby môže krátkodobo poklesnúť, pretože nominálne úrokové sadzby sú do istej miery fixné. V priebehu času sa však nominálna úroková miera prispôsobí novému očakávaniu inflácie.

Aby sme pochopili Fisherov efekt, je nevyhnutné porozumieť konceptom nominálnych a skutočných úrokových mier. Je to preto, že Fisherov efekt naznačuje, že skutočná úroková miera sa rovná nominálnej úrokovej sadzbe mínus očakávaná miera inflácie. V tomto prípade reálne úrokové sadzby klesajú s rastúcou infláciou, pokiaľ nominálne sadzby nezvyšujú rovnakú mieru ako inflácia.

Technicky povedané, Fisherov efekt teda uvádza, že nominálne úrokové sadzby sa prispôsobujú zmenám očakávanej inflácie.

Nominálne úrokové sadzby sú to, čo si ľudia vo všeobecnosti myslia, keď uvažujú o úrokových mierach, pretože nominálne úrokové sadzby len uvádzajú peňažný výnos, ktorý vklad získa v banke. Napríklad, ak je nominálna úroková sadzba šesť percent ročne, potom bankový účet jednotlivca bude mať šesť o rok viac peňazí ako v tomto roku (samozrejme, za predpokladu, že jednotlivec nevyrobil žiadne) Výbery).

Na druhej strane reálne úrokové sadzby berú do úvahy kúpnu silu. Napríklad, ak je skutočná úroková sadzba 5 percent ročne, peniaze v banke si budúci rok dokážu kúpiť o 5 percent viac vecí, ako keby boli stiahnuté a utratené dnes.

Pravdepodobne nie je prekvapujúce, že spojenie medzi nominálnymi a skutočnými úrokovými mierami je miera inflácie, pretože inflácia mení množstvo vecí, ktoré môže dané množstvo peňazí kúpiť. Reálna úroková miera sa konkrétne rovná nominálnej úrokovej sadzbe mínus miera inflácie:

Reálna úroková miera = nominálna úroková miera - miera inflácie

Inak povedané; nominálna úroková sadzba sa rovná skutočnej úrokovej sadzbe plus miera inflácie. Tento vzťah sa často označuje ako Fisherova rovnica.

Predpokladajme, že nominálna úroková miera v ekonomike je osem percent ročne, ale inflácia je tri percentá ročne. To znamená, že za každý dolár, ktorý má niekto v banke dnes, bude mať budúci rok 1,08 USD. Avšak, pretože veci dostali o 3 percentá drahšie, jej 1,08 dolárov nekúpi o 8 percent viac vecí v budúcom roku, ale v budúcom roku ju kúpi iba o 5 percent. Preto je skutočná úroková sadzba 5 percent.

Tento vzťah je jasný najmä vtedy, keď je nominálna úroková miera rovnaká ako miera inflácie - ak ide o peniaze na bankovom účte zarába osem percent ročne, ale ceny sa v priebehu roka zvyšujú o osem percent, peniaze však priniesli skutočný výnos nula. Oba tieto scenáre sú zobrazené nižšie:

skutočná úroková miera = nominálna úroková miera - miera inflácie
5% = 8% - 3%
0% = 8% - 8%

Efekt Fisher uvádza, ako v reakcii na zmenu v peňažná zásoba, zmeny v miere inflácie ovplyvňujú nominálnu úrokovú mieru. kvantitatívna teória peňazí uvádza, že v dlhodobom horizonte majú zmeny v peňažnej ponuke za následok zodpovedajúcu výšku inflácie. Ekonómovia sa okrem toho vo všeobecnosti zhodujú na tom, že zmeny v peňažnej ponuke z dlhodobého hľadiska nemajú vplyv na skutočné premenné. Preto by zmena peňažnej zásoby nemala mať vplyv na reálnu úrokovú mieru.

Ak skutočná úroková sadzba nie je ovplyvnená, musia sa všetky zmeny inflácie prejaviť v nominálnej úrokovej sadzbe, čo presne tvrdí Fisherov efekt.