Študenti, ktorí sa prvýkrát učia ekonómiu, majú často problémy pochopiť, čo je kontrakčná menová politika a expanzívna menová politika a prečo majú účinky.
Všeobecne povedané, kontrakčná menová politika a expanzívna menová politika zahŕňajú zmenu úrovne peňažná zásoba v krajine. Expanzívna menová politika je jednoducho politika, ktorá rozširuje (zvyšuje) ponuku peňazí, zatiaľ čo kontrakčná menová politika uzatvára (znižuje) dodávku meny krajiny.
Expanzívna menová politika
V Spojených štátoch, keď Federálny výbor pre voľný trh chce zvýšiť ponuku peňazí, môže urobiť kombináciu troch vecí:
- Nákup cenných papierov na voľnom trhu, známy ako Operácie na voľnom trhu
- Znížte Federálna diskontná sadzba
- dolná Povinné minimálne rezervy
To všetko priamo ovplyvňuje úrokovú sadzbu. Keď Fed nakupuje cenné papiere na otvorenom trhu, spôsobí to zvýšenie ceny týchto cenných papierov. V mojom článku o znížení dane z dividend sme videli, že ceny dlhopisov a úrokové sadzby sú nepriamo spojené. Federálny Diskontná sadzba
je úroková sadzba, takže jej zníženie v podstate znižuje úrokové sadzby. Ak sa Fed namiesto toho rozhodne znížiť požiadavky na povinné minimálne rezervy, spôsobí to, že banky zvýšia množstvo peňazí, ktoré môžu investovať. To spôsobí, že cena investícií, ako sú dlhopisy, stúpa, takže úrokové sadzby musia klesať. Bez ohľadu na to, aký nástroj Fed používa na rozšírenie úrokových sadzieb peňažnej zásoby, poklesne a ceny dlhopisov porastú.Zvýšenie cien amerických dlhopisov bude mať vplyv na devízový trh. Rastúce americké ceny dlhopisov spôsobia, že investori tieto dlhopisy predajú výmenou za iné dlhopisy, napríklad za kanadské. Investor teda predá svoj americký dlhopis, vymení svoje americké doláre za kanadské doláre a kúpi kanadské dlhopisy. To spôsobuje zvýšenie ponuky amerických dolárov na devízových trhoch a zníženie kanadských dolárov na devízových trhoch. Ako je uvedené v Sprievodcovi výmennými kurzami pre začiatočníkov, americký dolár sa tak stáva menej cenným ako kanadský dolár. Nižší výmenný kurz spôsobuje, že americký vyrábaný tovar je lacnejší v Kanade a kanadský vyrobený tovar viac v Amerike je drahý, takže vývozy sa zvýšia a dovozy sa znížia, čo bude mať za následok rovnováhu obchodu zvýšiť.
Ak sú úrokové sadzby nižšie, náklady na financovanie kapitálových projektov sú nižšie. Ak sú všetky ostatné podmienky rovnaké, nižšie úrokové sadzby vedú k vyšším mieram investícií.
Čo sme sa dozvedeli o expanzívnej menovej politike:
- Expanzívna menová politika spôsobuje zvýšenie cien dlhopisov a zníženie úrokových sadzieb.
- Nižšie úrokové sadzby vedú k vyšším úrovniam kapitálových investícií.
- Nižšie úrokové sadzby znižujú atraktivitu domácich dlhopisov, takže dopyt po domácich dlhopisoch klesá a dopyt po zahraničných dlhopisoch stúpa.
- Dopyt po domácej mene klesá a dopyt po cudzej mene stúpa, čo spôsobuje pokles výmenného kurzu. (Hodnota domácej meny je v porovnaní s cudzími menami nižšia)
- Nižší výmenný kurz spôsobuje nárast vývozu, zníženie dovozu a zvýšenie obchodnej bilancie.
Určite pokračujte na stránku 2
Kontrakčná menová politika
Federálny výbor pre voľný trh
- Predaj cenných papierov na voľnom trhu, známych ako operácie na voľnom trhu
- Zvýšte federálnu diskontnú sadzbu
- Zvýšiť požiadavky na rezervy
Čo sme sa naučili o kontrakčnej menovej politike:
- Kontrakčná menová politika spôsobuje pokles cien dlhopisov a zvýšenie úrokových sadzieb.
- Vyššie úrokové sadzby vedú k nižším úrovniam kapitálových investícií.
- Vyššie úrokové sadzby zvyšujú atraktivitu domácich dlhopisov, takže dopyt po domácich dlhopisoch stúpa a dopyt po zahraničných dlhopisoch klesá.
- Dopyt po domácej mene stúpa a dopyt po cudzej mene klesá, čo spôsobuje zvýšenie výmenného kurzu. (Hodnota domácej meny je teraz vyššia v porovnaní s cudzími menami)
- Vyšší výmenný kurz spôsobuje pokles vývozu, zvýšenie dovozu a zníženie obchodnej bilancie.
Ak by ste sa chceli opýtať na kontrakčnú menovú politiku, expanzívnu menovú politiku alebo na inú tému alebo komentár k tomuto príbehu, použite formulár spätnej väzby.