Vo všeobecnosti sa hospodárska efektívnosť vzťahuje na výsledok trhu, ktorý je pre spoločnosť optimálny. V súvislosti s ekonomikou prosperity je ekonomicky efektívny výsledok taký, ktorý maximalizuje veľkosť koláča hospodárskej hodnoty, ktorý trh vytvára pre spoločnosť. V ekonomicky efektívnych výsledkoch trhu nie sú k dispozícii žiadne zlepšenia Pareto, ktoré by sa mali vykonať, a výsledok spĺňa to, čo sa nazýva kritérium Kaldor-Hicks.
Konkrétnejšie, hospodárska efektívnosť je pojem, ktorý sa bežne používa v mikroekonómii pri diskusii o produkcii. Výroba jednotky tovaru sa považuje za ekonomicky efektívnu, ak sa táto jednotka tovaru vyrába za najnižšie možné náklady. Aplikácia Economics by Parkin and Bade predstavuje užitočný úvod do rozdielu medzi ekonomickou efektívnosťou a technologickou účinnosťou:
Kľúčovým bodom na pochopenie je myšlienka, že k ekonomickej efektívnosti dochádza „vtedy, keď sú náklady na výrobu daného výstupu čo najnižšie“. Existuje tu skrytý predpoklad, a to je predpoklad
všetky ostatné sú rovnaké. Zmena, ktorá znižuje kvalitu tovaru a zároveň znižuje výrobné náklady nezvyšuje ekonomickú efektívnosť. Pojem ekonomickej efektívnosti je relevantný iba vtedy, ak sa kvalita vyrábaného tovaru nezmení.