Čo je diskontná sadzba?

V ekonomike a financiách by pojem „diskontná sadzba“ mohol znamenať jednu z dvoch vecí, v závislosti od kontextu. Na jednej strane je to úroková sadzba pri ktorých agent diskontuje budúce udalosti v preferenciách vo viacperiodovom modeli, čo môže byť v rozpore s vetou diskontný faktor. Na druhej strane to znamená mieru, za ktorú si banky Spojených štátov môžu požičiavať od Federálneho rezervného systému.

Na účely tohto článku sa zameriame na diskontnú sadzbu, ktorá sa vzťahuje na súčasnú hodnotu - v diskrétnom časovom modeli obchodných záujmov, kde agenti diskontujú budúcnosť faktorom b, zistíme, že sadzba sa rovná rozdielu jedného mínus b deleného b, ktorý možno zapísať R = (1-b) / b.

Táto diskontná sadzba je nevyhnutná na výpočet diskontovaného peňažného toku spoločnosti, ktorý sa používa na určenie toho, koľko sérií peňažných tokov v budúcnosti bude stáť ako jednorazová suma. V praxi môže byť diskontná sadzba užitočným nástrojom pre investorov na určenie potenciálnej hodnoty určitých podnikov a investícií, ktoré majú v budúcnosti očakávaný peňažný tok.

Aby bolo možné určiť súčasnú hodnotu budúcich peňažných tokov, čo je v podstate bodom uplatnenia diskontnej sadzby na obchodné snahy, je potrebné najprv vyhodnotiť časovú hodnotu peňazí a riziko neistoty, pričom nižšia diskontná sadzba by znamenala nižšiu neistotu, čím vyššia je súčasná hodnota budúcich hotovosti prietok.

Časová hodnota peňazí sa v budúcnosti líši, pretože inflácia spôsobí, že zajtra nebude mať z dnešného pohľadu taký význam, aký má hotovostný tok; v podstate to znamená, že váš dolár dnes nebude môcť kúpiť v budúcnosti toľko, ako by mohol dnes.

Na druhej strane existuje rizikový faktor neistoty, pretože všetky predikčné modely majú úroveň svojich neistôt. Ani najlepší finanční analytici nedokážu úplne predpovedať nepredvídané udalosti v budúcnosti spoločnosti, ako je pokles peňažných tokov z kolapsu trhu.

V dôsledku tejto neistoty, pokiaľ ide o istotu hodnoty hotovosti v súčasnosti, musíme zľavu budúce peňažné toky s cieľom náležite zohľadniť riziko, ktoré podnik predstavuje v očakávaní prijatia tejto hotovosti prietok.

V Spojených štátoch amerických Federálny rezervný systém kontroluje diskontnú sadzbu, ktorá je úrokovou sadzbou pre Federálny rezervný systém účtuje komerčným bankám poplatky, ktoré dostávajú. Diskontná sadzba Federálneho rezervného systému je rozdelená do troch programov diskontných okien: primárny úver, sekundárny úver a sezónny úver, každý s vlastnou úrokovou sadzbou.

Primárne úverové programy sú vyhradené pre komerčné banky vo vysokej pozícii s rezervou, pretože tieto pôžičky sa zvyčajne poskytujú len na veľmi krátku dobu (zvyčajne cez noc). V prípade inštitúcií, ktoré nie sú oprávnené na tento program, sa sekundárny úverový program môže použiť na financovanie krátkodobých potrieb alebo vyriešenie finančných ťažkostí; pre tých, ktorí majú finančné potreby v priebehu celého roka, napríklad pre banky v blízkosti letných pobytov alebo veľké farmy, ktoré zbierajú úrodu iba dvakrát do roka, sú k dispozícii aj sezónne úverové programy.

Podľa webovú stránku Federálneho rezervného systému„Diskontná sadzba účtovaná za primárny úver (primárna úverová sadzba) je stanovená nad obvyklú úroveň krátkodobých trhových úrokových sadzieb... Diskontná sadzba na sekundárny úver je vyššia ako sadzba na primárny úver... Diskontná sadzba pre sezónne úvery je priemerom vybraných trhových sadzieb. “V tomto prípade je najbežnejšou sadzbou primárneho úveru federálna rezerva. program okienok so zľavou a diskontné sadzby pre tri úverové programy sú rovnaké vo všetkých rezervných bankách s výnimkou dní okolo zmeny v Rýchlosť.